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天风证券研报表示,电量端看,2023年1-5月,全社会用电量35325亿千瓦时,同比增长5.2%,其中单5月用电量7222亿千瓦时,同比增长7.4%。火电作为稳定性电源,发电量持续提升。2023年1-5月火电发电量达到24206亿千瓦时,同比增长6.2%。5月以来,市场煤价格加速下跌,火电燃料成本持续改善;此外,国内用电量维持较高增速。电量增长叠加煤价下行,二季度火电公司盈利有望持续修复。其中,沿海电厂位于经济较发达省份,电价普遍高于内陆电厂,同时具有进口煤作为补充,Q2业绩或将具备更大的弹性。